摘要：支付工具的创新应该考虑4个关键因素：效率更高、成本更低，具有商业价值的经济规模，具备社会认可的可靠性和安全性。

北京时间11月13日，“财经年会2020：预测与战略”在中国大饭店隆重举行，此次会议以“不确定时代的变与不变”为主要议题，将就全球经济、金融新机遇、科技驱动产业升级、数字金融以及数字货币等角度讨论分享。

会上，中国互联网金融协会区块链工作组组长、中国银行原行长李礼辉演讲分享了对数字货币的思考。

 李礼辉回忆，我们接触的第一代货币是硬币纸钞，此后是银行账户的资金。未来数字货币是否会重构货币体系？李礼辉对DCEP进行了解读。  关注数字法币，要关注数字货币出现后对于现有的货币体系有哪些影响？哪些可以传承哪些可以替代。 

 关于DCEP主要有三点可能： 

采用双层运营投放体系，传承间接发行模式：我国的法定数字货币可能选择“中央银行-商业银行-公众”的间接发行模式，传承现行的或是市场运行机制和货币政策传导机制，这将有利于保持商业银行的初始信贷能力，有利于稳定市场。

采用并行技术路线，坚持央行中心管理模式：现有的区块链技术无法达到超大市场零售级别的高并发需求，法定数字货币应该会保持技术中性，不依赖单一技术，也应该会坚持中心化的管理模式，以保证货币政策传导机制的可靠性，保证货币调控效率。

 采用“账户松耦合”方式，替代货币M0：微信支付、支付宝等电子化支付工具采用“账户紧耦合”方式需要绑定银行账户，通过银行进行价值转移，在实名制的账户管理制度下，无法实现匿名支付的需求。法定数字货币有可能采用“账户松耦合”加电子钱包的方式，可以脱离银行账户实现端对端的价值转移，减轻交易环节对金融中介的依赖，并且在央行许可的范围内实现可控匿名支付。 

我国法定数字货币的设计有可能只限于替代M0，即流通中的现金，而非狭义货币M1和广义货币M2。支付工具的创新应该考虑4个关键因素：效率更高、成本更低，具有商业价值的经济规模，具备社会认可的可靠性和安全性。