摘要：所谓的“黑马”，最直观地说，它币价的涨幅起码要超过比特币和以太坊。

最近看到一篇文章，分析哪个项目最有可能是下一轮牛市的黑马。文章有分析COSMOS这个跨链项目，COSMOS的中文名叫阿木童，代币是ATOM。

所谓的“黑马”，最直观地说，它币价的涨幅起码要超过比特币和以太坊。

在上一轮牛市的峰值，比特币是接近2万美元，以太坊是接近1400美元，那么距离上一次峰值，比特币（按照现价7500美元）要再涨2倍，以太坊（按照现价150美元）要再涨9倍。

如果在下一轮牛市中比特币和以太坊不双双超过它们上一轮牛市达到的峰值，我认为就不算是牛市，所以下一轮牛市中比特币和以太坊必须超过它们曾经的峰值，但至于比特币和以太坊距现在的价位到底能涨多高，那就无法预测了。

但黑马的涨幅起码要超过比特币和以太坊涨幅的两倍，否则无法显得鹤立鸡群。举个例子，如果比特币和以太坊两者中在下一轮牛市中最高的涨幅为10倍，那么黑马的涨幅起码得有20倍，如果涨幅只有12倍，13倍意义都不大。

只有涨幅够大才值得投资者花大量时间、精力去找“黑马”，否则直接投资比特币和以太坊就行了。

说回文章中提到的ATOM，我并不认为它会是大众想象中的“黑马”。也就是说我认为它在下一轮牛市中可能会有不错的涨幅，但涨幅要想超过比特币和以太坊两者最高涨幅的2倍，可能性很低。

为什么呢？如果ATOM不行，那什么样的币能够有这样的潜质？

数字货币投资市场是个直接面向全球所有投资者的市场。在这里，时时刻刻都有无数双眼睛，无数的资本在盯着这个市场的一举一动。

在信息时代，任何一个事件甚至核心团队在社交媒体上的一句留言都能在第一时间以迅雷不及掩耳的速度传遍整个行业。

所以在这个时代，依靠信息不对称找黑马，发现商机实际上已经不可能或者可能性极小，普通投资者和机构投资者可能对消息的掌握有时间差，但那个时间差远远不足以形成区分投资收益的门槛。

比特币2009年上线后，在2013年之前的整整4年多，绝大多数时间都在100美元以内。在那4年里，无论你是以1美元买1500个比特币还是以100美元买1个比特币在我看来区别都不大，放到今天都是黑马。

我们再来看以太坊，它的私募价大概只有4毛钱人民币，从2013年V神开始宣传，到2016那年1月之前，价格长期在1美元以内。在那3年里，无论你是以4毛钱人民币还是以1美元买在我看来区别也都不大，放到今天照样是黑马。

在我上面列举的那几年里，风投界没人知道吗？普通投资者没人知道吗？其实知道的人有大把，那为什么很多知道的人都没有投资？这里没有信息不对称，你知道的，我知道的，大家都知道。

那到底是什么原因妨碍了大家抓住这两匹“黑马”呢？

根本原因是认知，是大家对公开的信息无法判断出它未来的潜质，无法看到它的前景。

只有两种情况会导致大家对公开的信息无法判断它的潜质：一是公开信息给大家的印象一点都不好；另外一种就是当时的公开信息远远不足以判断出它未来的潜质。

对第二种情况，作为投资者来说是无能为力的，这是大家都看不到的信息，所以对所有人都是公平的。

而第一种情况才是考验投资者的。我们可以设想如果公开信息都是正面的，鼓舞人心的，那大家都能看得到它的潜力，它的潜力一定都已经反映在它的价格中了，所以它不可能成为“黑马”。

只有一些摸棱两可的信息，让大家看不清方向，甚至根本不看好其前景时，这样的币大家才不会投资，价格才会低，而等到属于它的契机到来时，它的价值突然爆发，才会让大家蜂拥而入。

像COSMOS这样的项目，它的价值和潜力已经能够被清清楚楚的罗列出来了，所以它至多只能是大众情人，而不可能再是黑马了。